现代解析
这首诗以唐朝的兴衰为背景，用通俗的比喻和对比手法，表达了政权更替的必然性和历史教训。
前两句说唐朝的基业像山一样稳固，但最终却被外族（安史之乱）攻破重要关隘。这里用"胡雏"（外族年轻人）的轻蔑称呼，突出唐朝曾经的强大与后来的屈辱对比。
中间四句分析衰败原因：先是人心涣散（"旋□堵"指人心像墙一样倒塌），后来局势恶性循环。地方军阀（"旄钺"指军权）割据无法控制，宦官（"貂璫"指太监服饰）专权难以挽回。用"壤分"形容国土分裂，"政出"暗示权力旁落，都很形象。
最后两句借景抒情：当年辉煌的岩壁长满青苔，只留下后人凭吊的遗迹。"蹈元颜"暗指后人重蹈覆辙，像元结、颜真卿这样的忠臣也无力回天。把历史沧桑感浓缩在"苍藓""遗迹"的意象中。
全诗用"山-墙-循环-分权-苔藓"这条线索，把抽象的政治兴衰变成可感的画面。最后留下的青苔遗迹，警示后人不要重蹈覆辙，这种借古讽今的手法现在依然常用。