现代解析
这首诗描绘了一幅骏马图，赞美了画中马的非凡神采和内在气魄。
前两句写实：这匹马是世间罕见的千里马，白色的鬃毛像雪一样纯净，奔跑时汗水从肩胛流下如同血般鲜红。这里用"龙媒"（传说中能招引神龙的骏马）和"汗血宝马"的典故，突出马的珍贵品种和矫健身姿。
后两句转虚：这匹马根本不需要像韩干（唐代画马名家）那样的画家来描绘，它天生就该是皇家马厩"十二闲"（皇帝御马房的代称）里的神驹。这里用"不待"二字巧妙转折，表面说马不需要人为加工，实则夸赞画家技艺高超，把马画得比真实更传神。
全诗通过虚实结合的手法，既生动展现了画中马的英姿，又暗赞了画家赵孟頫（子昂）超凡的画技。最妙的是结尾用"十二闲"这个典故，让一匹画中之马拥有了皇室御马的尊贵气质，使静态的画作在读者想象中活了起来。