现代解析
这首词描绘了一幅江南水乡的浪漫画面，通过细腻的意象传递出含蓄的情感。
上片以"笛声从水面飘来"开篇，用声音勾勒出空灵的氛围。荷花（缃荷）像女子微张的檀口般绽放，设问"为谁而开"暗示着情思。庾信的书信（澄笺）和谢道韫的才情（谢女腮）这两个典故，含蓄表达了文人雅士的相思之情。
下片用"笑靥变玉钗"的奇妙想象，将欢聚的温馨场景写得灵动可爱。"双声吟醉"点明这是场诗酒唱和的聚会。最后两句最耐人寻味：表面写不要惊动带着秋露的莲蓬，实际是提醒不要惊扰这份美好情谊；而"莲心可剪裁"既指莲子可采摘，又暗喻情意可珍藏。
全词妙在将荷塘聚会、男女情愫、文人雅趣三者自然融合。用"莲心"双关情感，用"双声"暗合词牌，既有画面美感，又含而不露地传递情意，展现了宋代婉约词含蓄深情的独特魅力。