现代解析
这首诗描绘了一场古代贵族举办的豪华灯宴，充满热闹奢华的氛围。
前两句写宴会开场：在装饰着凤凰图案的楼馆里，歌舞音乐响起，春天的宴会开始了。整座城池成千上万的火炬围绕着星台（可能是观星的高台），像彩虹般绚烂。这里用"凤馆""虹城"等夸张比喻，突出宴会的非凡气派。
中间四句具体描写宴会盛况：远处的汉宫园林里，榆树上挂着的灯火像星星一样闪烁；宴席上梁王（贵族代表）的酒杯始终没空过。庭院里名贵的香料扬起香尘，在花丛外凝结不散；舞女们挥动衣袖翩翩起舞，仿佛在月光中穿梭。这些画面通过"七宝香尘""双蛾舞袖"等精致描写，展现了极致的奢华享受。
最后两句写宴会结束：当清冷的月光洒下时，想起宴会开始时金莲灯（豪华灯具）相送的场景；即便已到午夜，计时器的银箭（古代计时工具）催促着时间流逝，但宾主依然尽兴欢饮。这里用"金莲""银箭"等贵重物品作比，暗示宴会规格之高，同时透露出欢宴忘时的放纵感。
全诗就像用文字拍摄的纪录片，通过灯火、歌舞、美酒等细节，生动再现了古代贵族夜宴的奢靡场景。诗人没有直接评价，但字里行间既流露出对这种繁华的欣赏，又隐含着"盛宴终将散场"的淡淡感慨。