现代解析
这首挽联是为了悼念吴恭亨的妾室李氏而写的，通过比喻和典故表达了对她的赞美和哀悼。
上联“择木比良禽，具眼争传红拂智”，用了“良禽择木”的典故，意思是聪明的鸟儿会选择好的树木栖息，比喻李氏有智慧，能够选择好的归宿。红拂是唐代传奇中的一个聪明女子，这里用来赞扬李氏的聪慧和眼光。
下联“坠楼怜祸水，招魂不类绿珠亡”，用了“坠楼”和“绿珠”的典故。绿珠是西晋时的一位美女，因不愿受辱而跳楼自尽。这里用“坠楼”来形容李氏的悲剧结局，表达了对她的同情和惋惜。同时，“招魂不类绿珠亡”表示对她的悼念，但又认为她的死与绿珠不同，暗示她的死亡可能有其他原因。
整首挽联通过历史典故，既赞美了李氏的智慧和选择，又表达了对她不幸命运的哀悼，情感深沉，寓意丰富。