现代解析
这首诗描绘了楚国宫殿的衰败景象，通过今昔对比表达了对繁华易逝的感慨。
前四句写楚宫昔日的奢华：离宫别馆里满是穿着华服的宫女，细腰美女们争相等待楚王临幸。章华台春日游宴直到天黑才结束，云梦泽即使天寒也有频繁的夜猎活动。这里用"细腰"这个典型意象（楚王好细腰的典故）和"春游""夜猎"等场景，生动展现了楚国鼎盛时期的奢靡生活。
后四句转向眼前的荒凉：废弃的宫殿只剩地基却无人踏足，荒芜的高台上只有鸟儿空自啼鸣。唯有西江的烟月依旧如当年，可那些繁华盛景早已随江水消逝。最后两句特别精彩——永恒的自然景象（烟月）与短暂的人世繁华形成强烈对比，用"逝波"这个比喻形象说明繁华就像流水一样不可挽留。
全诗没有直接抒情，但通过宫殿遗址的细节描写（废基、荒台）和自然景物的永恒感，让读者自然感受到历史变迁的苍凉。诗人用通俗的意象如"细腰""夜猎""鸟鸣"等，把深刻的哲理说得生动可感，这正是这首诗的魅力所在。