现代解析
这首词是写给一位叫王怀州的将军祝寿的，用豪迈的笔调赞美了他的英雄气概和人生成就。
上阕（前四句）用"横槊将军"开篇，把寿星比作曹操那样能文能武的英雄。"马上男儿事"指将军在战场上建功立业，"河山表里"说他的气魄像山河一样雄伟，这些经历培养出了他的英雄气质。
下阕（后五句）写将军功成名就后的生活。"衣锦归来"说他荣耀返乡，"占尽人间贵"形容他享尽荣华富贵。"神仙平地"是个妙喻：普通人要成仙得道很难，但将军在人间就能活得像神仙一样自在。最后用张良（留侯）的典故，暗示将军现在可以像功成身退的张良那样，悠闲地研究养生之道了。
全词最精彩的是把将军的人生分为两个阶段：前半生沙场建功，后半生安享富贵，中间用"功名遂"自然过渡。最后两句尤其巧妙，既恭维将军已达人生巅峰，又暗含祝他健康长寿的美意。语言通俗但气魄宏大，很符合给武将祝寿的场合。