现代解析
这首词用对比的手法，赞美了一株素雅高洁的梅花。
上阕写梅花的外形：南边枝头上的梅花静静开放，没有艳丽的颜色，花蕊像黄蜡般含蓄。这里用"羞黄"形容花蕊，赋予梅花少女般的羞涩感。接着用"争似红妆"反问——它哪里需要像红花那样浓妆艳抹呢？不需要借助红色来吸引目光，自然就美。
下阕写梅花的韵味：冰雪消融后，梅花花瓣像美人的肌肤般细腻温润。微醺时的红晕、桃花般的面容，都比不上梅花的清雅。最后一句最妙——梅花甚至笑着看桃花在百花中争艳，显示出超然物外的品格。
全词通过梅花与红妆、桃花等艳丽花卉的对比，突出梅花"天然去雕饰"的美。最精彩的是把梅花拟人化，说它"笑"看桃花争艳，这种居高临下的姿态，正是文人追求的清高品格。词人表面写花，实则寄托了自己不随波逐流的人生态度。