现代解析
这首词像一幅细腻的工笔画，通过燕子寻巢的日常景象，道出了物是人非的怅惘。
上阕写燕子归来，用"依旧小腰身"这个拟人化描写，让读者看到轻盈灵动的燕子。但"寻遍雕梁栖未稳"透露出不安——虽然回到了旧地，却找不到熟悉的落脚处。这里燕子其实暗喻着归来的游子或故人。
下阕笔锋转向环境描写，"杏花零落一阶尘"用凋谢的杏花和积尘的台阶，暗示人去楼空、时光流逝的凄凉。最后"难问去年人"点明主旨：想打听旧相识的下落，却已无处可问。这种欲言又止的留白，让遗憾之情更显绵长。
全词妙在借燕子说人事，没有直接抒情，却通过寻巢不得的燕子、凋零的杏花、蒙尘的台阶这些意象，自然流露出对逝去时光的怀念。语言清新如白话，情感却含蓄深沉，正是典型的小令佳作。
项鸿祚
项鸿祚（1798～1835）清代词人。原名继章，后改名廷纪，字莲生。钱塘（今浙江杭州）人。道光十二年（1832）举人，两应进士试不第，穷愁而卒，年仅三十八岁。家世业盐筴，巨富，至君渐落。鸿祚一生，大似纳兰性德。他与龚自珍同时为“西湖双杰”。其词多表现抑郁、感伤之情，著有《忆云词甲乙丙丁稿》4卷，《补遗》1卷，有光绪癸巳钱塘榆园丛刻本。