现代解析
这首词描绘了一个亦真亦幻的仙人醉酒场景，充满道教神话色彩和浪漫想象。
上阕用两个典故开篇：邯郸梦（黄粱一梦）和武陵溪（桃花源），暗示画面中的吕洞宾正处在半梦半醒的仙境中。春日美景让人沉醉，他帽子歪斜地唱着歌，衣襟沾满红尘，活脱脱一个放浪形骸的醉仙形象。
下阕突然转折：宝剑青蛇（指剑光）飞起，黄龙（可能指酒或体内真气）被喝止，这时仙人才真正酒醒。他饮下带着露水的仙药（刀圭），静静等待月满时分，乘着仙鹤回归天界。这里通过"和露饮刀圭"的细节，把道教服食丹药的修行写得充满诗意。
全词最妙处在于将道教修行术语（青蛇、黄龙、刀圭）融入生动的醉态描写，把严肃的修仙过程写得飘逸洒脱。最后"月满鹤归"的意境，更让整首词余韵悠长，仿佛让人看见仙人衣袂飘飘乘月而去的画面。