现代解析
这首诗写的是诗人年老时离开滇城（今云南一带）与朋友分别的场景，充满了对友情的珍视和对未来的怅惘。
前两句"垂老东还日，天涯此别稀"直接点明背景：诗人年纪大了要回东方老家，想到这次分别后，天各一方很难再见。"稀"字用得特别巧妙，既说见面机会少，又暗示这样深厚的友情本就难得。
中间四句用具体画面表达复杂情感："关山归马地"写自己将骑马翻山越岭回乡，"江水钓鱼矶"想象朋友们在江边垂钓的生活。一个要走，一个要留，形成鲜明对比。"秉烛情何尽"说夜里点着蜡烛话别，有说不完的话；"衔杯泪欲挥"写举杯告别时强忍泪水，两个动作把不舍之情写得活灵活现。
最后两句最温暖："相思幸相问，处处有鸿飞"。虽然要分离，但庆幸还能通过书信（鸿雁传书）互相问候。诗人用"处处有鸿飞"这个美好的想象安慰朋友：无论在哪里，我们都能保持联系。
全诗就像一封深情的告别信：有对过往的珍惜（秉烛夜谈、举杯痛饮），有对现实的无奈（年老远行、关山阻隔），更有对未来的期盼（鸿雁传书）。最打动人的是那种"天下没有不散筵席，但真情永不散场"的豁达。
杨慎
杨慎（1488～1559）明代文学家，明代三大才子之首。字用修，号升庵，后因流放滇南，故自称博南山人、金马碧鸡老兵。杨廷和之子，汉族，四川新都（今成都市新都区）人，祖籍庐陵。正德六年状元，官翰林院修撰，豫修武宗实录。武宗微行出居庸关，上疏抗谏。世宗继位，任经筵讲官。嘉靖三年，因“大礼议”受廷杖，谪戍终老于云南永昌卫。终明一世记诵之博，著述之富，慎可推为第一。其诗虽不专主盛唐，仍有拟右倾向。贬谪以后，特多感愤。又能文、词及散曲，论古考证之作范围颇广。著作达百余种。后人辑为《升庵集》。