现代解析
这首词写的是春天里一段忧伤的回忆，像一幅褪色的老照片。
上片用春天景物开头：山茶花凋谢了，柳条刚抽出嫩芽。这里"绿衣"可能指柳叶，说柳叶忍着心痛，不肯为逝去的红花（山茶）殉葬——用拟人手法写出新旧交替时淡淡的哀愁。
下片转入回忆：主人公斜戴帽子靠在栏杆上，春风拂面时突然想起十年前的事。"燐火衣花烬"这个比喻很特别，把记忆比作坟地飘忽的鬼火，把逝去的年华比作烧完的纸钱灰烬，暗示这段往事可能关于生死离别。
全词妙在把春天的生机和内心的苍凉形成反差，用"十年香损"四个字浓缩了漫长时光里的物是人非。最后那个鬼火与灰烬的意象，既阴森又凄美，让整首词萦绕着挥之不去的怅惘。