现代解析
这首对联是悼念晚清名臣张之洞的，用大白话来分析就是：
上联夸张之洞的功绩——说他像古代名将一样保卫边疆（筹边老卫国），制定的政策比唐代名相韩琦还高明（定策胜韩公），历经三朝皇帝都享有盛名（物望三朝名不朽）。这里用"韩公"作对比，就像我们今天说"比诸葛亮还厉害"一样，是种高级赞美。
下联赞张之洞的才能——说他像唐代宰相陆贽（翰苑传敬舆）那样文采斐然，又像湖北沔阳纪念的诸葛亮一样（沔阳祠诸葛），是千年难遇的宰相之才（相才千古世无多）。把张之洞比作诸葛亮和陆贽这两个历史名相，相当于现在说"既是天才军师又是顶级笔杆子"。
全联最妙的是用四个历史名人（韩琦、陆贽、诸葛亮加暗指的郭子仪）来衬托张之洞，就像用四大天王给主角当陪衬。既避免了直接吹捧的尴尬，又让读者自然联想到"张之洞=超级能臣"。最后"世无多"三个字收尾，就像现在说"这种人才百年一遇"，让人真切感受到作者的惋惜之情。