现代解析
这首词描绘了一幅江南三月烟雨迷蒙的画卷，同时暗含了人生际遇的感慨。
上阕写景：三月的连绵大雨让江水暴涨，桃花江上绿浪翻滚，沙洲都被淹没了。西塞山边白鹭飞翔，江面雾气弥漫，突然从深山传来一声悠长的渔歌（"欸乃"是摇橹声）。这里用"愁霖"二字给雨景蒙上忧郁色彩，而突然出现的渔歌又带来一丝生机。
下阕抒情：凋落的桃花随水流走（"红雨"指落花），诗人一边行走一边寻找知心人。虽然看到了祥云环绕的楼阁（"五云"指五彩祥云），但内心仍不满足。最后发现与理想伴侣分离，重游故地时反而怨恨当初的美好相遇（"花相误"）。
全词妙在将自然景象与人生感悟完美融合。急雨、迷雾、落花暗示着人生无常，而"寻神仙侣"的渴望与"心不住"的矛盾，道出了理想与现实的差距。结尾的"恨花相误"尤为动人，表面怪罪花朵，实则表达了对美好事物转瞬即逝的无奈，这种含蓄的表达方式正是古典诗词的魅力所在。