鉴赏
“水亭”两句，“水亭”临水，所以“花”即夏日莲花也。此言夏日深夜，月光如水泻在花上、叶上、水亭上和亭中之人身上。本来夏日暑热手不停扇，但如今时已深夜，人在水亭，就不需要频摇扇子，故曰“扇与人闲”。“弄影”两句，状归隐。“抽簪”，仕官者束发整冠，而用簪固冠发上，今言“抽簪”，即是暗喻卸仕归隐。沈约《侍宴乐游苑》诗有：“将陪告成礼，待此未抽簪”，即是指卸仕也。此言人在亭旁栏干伫立，月照人影倒映水中摇晃不停，“无官一身轻”，所以能抽去燕形玉簪，卸去官帽而自由自在了。上片记述一位卸仕之人的闲适情状。
“心期”两句，述因闲致愁。言此人闲极无聊，就用亭旁池中莲子作卦具，暗暗祈祷而卜之。可是卜象却并不理想，因此不由得心中烦恼，紧皱起双眉。“秋入眉山”，即是愁入眉头之谓。可参阅词人《唐多令·惜别》词“何处合成愁，离人心上秋”句意。“翠破”两句，触景生情。此人心中烦恼，再加上池中的荷叶、莲花因已生出莲子而开始破残，所以他睡在湘妃竹编制的竹席上，翻来覆去一夜无眠，直至拂晓寒意侵人，就更加清醒了。下片述因闲适无聊而烦愁的一种心理活动。
现代解析
这首词描绘了一个夏末秋初的夜晚，女子在花园水亭中纳凉时的细腻情思。
上片写景：夜深人静时，月光洒在临水的亭台和花丛上。女子摇着团扇乘凉，"玉燕重抽"这句生动写她百无聊赖地摆弄发簪上的玉燕装饰，这个细节透露出她心事重重。
下片抒情：女子偷偷剥开新摘的莲蓬（"心期偷卜新莲子"），这个动作暗含占卜心事的意味。随着秋意渐浓（"秋入眉山"），她看着荷花凋零（"翠破红残"），躺在竹席上感受到清晨水气的凉意（"半簟湘波生晓寒"），这些景物变化都映照着她内心的淡淡愁绪。
全词妙在通过"弄发簪"、"剥莲蓬"这些生活细节，以及月光、残荷、凉席等意象，不着痕迹地展现出女子细腻敏感的心思。最精彩的是"秋入眉山"这个描写，把无形的秋意化作可以"爬上眉头"的具体形象，让人真切感受到季节变换带来的微妙心境变化。