现代解析
这首词写的是一个青楼女子的悲剧人生，用非常生动的比喻和对比手法，展现了她的美丽与不幸。
上阕（前半部分）用"玉作精神花作样"开篇，把女子比作玉一样高洁、花一样美丽，说她不仅容貌出众，歌声也新颖动听（"留云有新腔"）。"深贮小芸房"像珍藏宝物一样被养在闺阁里，用红色帐幕保护着，用名贵香料供奉着——这些都在说她是被精心培养的"高级妓女"。
下阕（后半部分）笔锋一转，揭示光鲜背后的残酷：她流落青楼才半年，已经羞于学习时髦妆容（说明内心抗拒这种生活）。最震撼的是"兜鞋绾髻竟沉湘"——这个梳着发髻、穿着绣鞋的姑娘，最终像屈原投江一样自尽了。最后两句是作者感慨：只要灵魂能保持洁净，何必在乎生命长短（"寿彭殇"指长寿短命）？
全词最打动人的是强烈的反差：前段极写女子如何被精心雕琢成玩物，后段突然揭露她以死抗争的刚烈。作者没有直接批判社会，但通过"供养"与"沉湘"的对比，让读者自然感受到：在那个时代，越是美丽的灵魂，越容易被毁灭。