现代解析
这首词写的是一对恋人之间亲昵调情的场景，主题是女子精巧的绣花鞋引发的闺房情趣。
上片从绣鞋写起：女子亲手缝制了小巧的鞋帮（"行缠"指绑腿布，这里代指绣鞋），鞋面绣着精心设计的新花样。这里用"步金莲"的典故（南朝齐东昏侯为宠妃用金箔铺莲花路），却说"何用"——暗示不需要奢华排场，闺房罗帐才是更让人向往的温存之地。
下片转入亲昵画面：男子把玩着刚好一握的绣鞋，女子怀中的体香隐约可闻。"揉残两瓣红"最是传神，既指绣鞋上揉皱的红色花瓣纹样，又暗喻女子娇羞泛红的脸颊或朱唇。一个"戏"字点明这是恋人间的嬉闹，而"漫匆匆"的嗔怪语气，更添几分打情骂俏的生动。
全词妙在借物传情，通过绣鞋这个载体，把恋人间的甜蜜私语写得既含蓄又鲜活。没有直白的露骨描写，却通过"掌中握"、"怀里香"、"揉残红"等细节，让人感受到扑面而来的旖旎气息。女子心灵手巧的绣工、男子爱不释手的把玩，共同构成了一幅活色生香的古代恋爱图景。