现代解析
这首词讲的是一个走过千山万水的人，终于找到心灵归宿的故事。
上片用大白话写人生经历：作者说自己多年走南闯北（"数载崎岖天下遍"），如今幸运地找到了这片有树林有泉水的好地方（"幸遇林泉"）。这里的生活简单自然——饿了就吃饭，困了就睡觉（"饥来吃饭困来眠"）。虽然离城市不远（"离城几一舍"，一舍约三十里），却像来到了仙境（"小壶天"是道教说的仙境）。
下片描写眼前美景：坐在屋里就能看到秀美的山水（"坐上水山俱秀发"），池塘里开满青莲花。但作者很谦虚，说自己年纪大了修行还不够（"老来功行卒难全"），虽然不能去海上仙山（"三岛"指蓬莱等仙境），但能在这五华山当个逍遥散仙也很满足。
全词妙在把深刻的修行感悟说得特别生活化。用"吃饭睡觉"这样的大白话讲修行真谛，用"青莲花"这样具体的景物表现超脱心境。最后两句尤其有趣，像在说：虽然还没修成顶级神仙，但在这山里头当个快活神仙也不错啊！这种接地气的神仙理想，让人读着特别亲切。