现代解析
这首诗描绘了一场宫廷宴会后的场景，通过对比过去和现在，表达了物是人非的感慨。
第一首写宴会通宵达旦，台阶上月光如水流动。主人公清晨醒来，得意地觉得自己最受皇帝宠爱，还笑着让别人看自己得到的绣球。这里用"笑倩"这个动作，生动展现了得宠者炫耀的姿态。
第二首笔锋一转，批评隋朝多个皇帝沉迷享乐，把舞毯上的鸳鸯图案都磨平了。如今重回当年抛绣球的地方，连香炉里飘出的都不是过去的香味了。诗人用"绣鸳鸯被磨尽"这个细节，暗示统治者纵情声色导致国力衰败。最后"不是旧日香"的对比，更强化了繁华逝去的哀愁。
全诗最妙的是用绣球这个小物件串联全篇：从得宠时的炫耀物件，变成追忆往昔的见证。通过宴会场景的今昔对比，不动声色地批判了统治者荒淫误国，又带着几分对盛世不再的惋惜。这种以小见大的写法，让深刻的主题变得生动可感。
李谨言
李谨言，应作李慎言，洪迈避宋孝宗讳而改。李慎言，字希古，海州(今江苏连云港)士人。北宋仁宗、神宗间在世。赵令畤少年时，曾从其学。今存诗3首，传为其梦中见宫妓抛球而吟。事迹见《侯鲭录》卷二、《梦溪笔谈》卷五。《全唐诗》收作唐人，系袭洪迈《万首唐人绝句》卷六九，然《唐音癸签》卷三一已言其误。