现代解析
这首诗描绘了一幅秋日江边的木芙蓉图景，充满清冷又艳丽的美感。
前两句"红艳照寒光，江天木末霜"用强烈的色彩对比勾勒画面：火红的芙蓉花映照着秋日的寒光，江天交接处的树梢挂着白霜。一红一白，一暖一冷，形成视觉冲击，既突出芙蓉的艳丽，又点明深秋的萧瑟。
后两句"楚歌行结佩，秋思满潇湘"转入抒情。诗人听到楚地民歌，看到有人佩戴着芙蓉（古人常以芙蓉为佩饰），顿时勾起满腹秋思。"潇湘"既是实指湖南的潇水湘江，也暗用娥皇女英泪洒湘竹的典故，让秋思更添哀婉。
全诗短短20字，却完成了从视觉到听觉、从景物到情感的层层递进。最妙的是用"木芙蓉"这一意象串联全篇：它既是眼前红艳的秋花，又是行人身上的佩饰，更是寄托秋思的载体，将外在景物与内心情感完美交融。