现代解析
这首词描绘了一幅夏日荷塘的生动画面，同时融入了对往事的怀念。
上片写荷塘美景：荷叶随风翻飞，像舞动的衣袖；荷花的粉色仿佛浸染了肌肤。一叶小舟穿过花丛，舟上的人与荷花比美，歌声轻柔，晚风微凉，带着几分醉意。这里用"舞袖"形容荷叶的动态美，"侵肌透"则写出荷花的娇艳动人，人与花相互映衬，营造出闲适惬意的氛围。
下片转入回忆：想起当年西湖宴饮的场景，至今仍难忘那份文采风流。眼前的荷花依旧如当年般美丽（"翠盖红幢"比喻荷叶荷花），但时光流逝，当年风流倜傥的"六郎"（借指友人）如今已消瘦憔悴。结尾的"新成瘦"透露出淡淡的物是人非之感，让整首词在美景中多了一丝惆怅。
全词以荷花为线索，将眼前景与昔日情巧妙结合，语言清新自然，画面感极强。既展现了夏日荷塘的鲜活灵动，又流露出对逝去时光的怀念，读来令人回味。