现代解析
这首诗通过对比历史人物卫青的境遇，讽刺了古代社会对"任侠"（行侠仗义之人）和权贵将领的双重标准。
前两句说：行侠仗义的人动用私权会被世人谴责，但像卫青这样的将军却能靠权贵的庇护（"齿牙馀"指权贵的只言片语）获得宽容。这里用"尚借"二字，暗指将军们其实也是靠关系网生存。
后两句笔锋一转：自古以来名将都积极招揽人才，但为什么卫青要坚决推辞不敢居功呢？"底事牢辞"这个反问，实际上在暗示卫青并非真的谦逊，而是迫于政治压力不得不故作姿态。
全诗最妙的是表面写历史，实则影射现实。诗人用卫青的故事，揭露了权力场中真正的规则：普通人行侠仗义要受罚，权贵违法却能逍遥；真正的能力者反而要假装无能来自保。这种古今相通的讽刺，让诗歌既有历史厚重感，又充满现实批判意味。
刘宰
刘宰（1167—1240）字平国，号漫塘病叟，镇江金坛（今属江苏）人 。绍熙元年（1190）举进士。历任州县，有能声。寻告归。理宗立，以为籍田令。迁太常丞，知宁国府，皆辞不就。端平间，时相收召誉望略尽，不能举者仅宰与崔与之二人。隐居三十年，于书无所不读。既卒，朝廷嘉其节，谥文清。宰为文淳古质直，著有《漫塘文集》三十六卷，《四库总目》又作有语录，并传于世。