现代解析
这首诗词描绘的是城北门外侣吕亭的景色和引发的感慨，我们可以分成两部分来理解：
上半部分写实景怀古：
开篇用"环城剩一片碧潭"直接勾勒出眼前景象——如今只剩下一片碧绿潭水。接着用"楼观飞仙"的想象，带出这里曾是道教建筑碧潭观的旧址。通过"席地金猊"（金猊是香炉）这个细节，让人联想到当年香火鼎盛的场景。最后用"兴废几遭尘世劫"点明这里经历过多次兴衰变迁，有种物是人非的沧桑感。
下半部分转入抒情：
诗人用"载酒似重游赤壁"的比喻，把自己比作当年苏轼泛舟赤壁，营造出文人雅士饮酒赏景的氛围。"今夜河山入梦"说明眼前景色让他心潮澎湃，以至于夜不能寐。最后用"横江黄鹤"和"羽衣人"（指道教仙人）的意象，既暗合吕祖祠的道教背景，又给整首诗蒙上一层仙气飘飘的神秘色彩，仿佛当年的仙人风采至今仍在。
全诗最妙的是虚实结合的手法：眼前的碧潭是实，记忆中的楼观是虚；现实的载酒游赏是实，梦中的黄鹤仙人是虚。通过这种时空交错，既写出了景物的历史厚重感，又表达了诗人对世事变迁的感慨。最后用翩跹的黄鹤作结，让整首诗在沧桑中透着一丝超脱的仙气，余韵悠长。