现代解析
这首词写的是作者在灯下整理书箱时的感慨，通过几个生动的比喻表达了对人生际遇的思考。
上阕前两句描绘了一个深夜劳作的场景：诗人在灯光下认真整理书箱，四周安静得能听见滴水计时器的声音。"冯唐"两句用了两个典故：冯唐到老都只是个郎官，孔融（北海太守）虽然有名却最终被害，暗示有才华的人未必能得到重用。
下阕转向议论。"齐好恶"三句说人的喜好很难统一，对他人的评价总是存在，这是人之常情。最后两句突然转为明媚的春光景象：看春风吹动花枝起舞，其中杨柳的腰肢（柔枝）最是出众。这里用杨柳的柔美姿态比喻某些人特别擅长在社交场合展现自己。
全词妙在把深夜独处的沉思与春日热闹的景象相对照，既表达了怀才不遇的苦闷，又透露出看透世情的豁达。最后杨柳的意象尤其精妙，既写实景又暗讽那些善于钻营的人，让严肃的人生思考突然变得生动有趣。