现代解析
这首诗描绘的是作者在戏马台远眺时的所见所感，通过自然景观和历史遗迹的对比，表达了对历史兴衰的感慨和对自然美景的欣赏。
首联"王气萧条伯业收，彭城依旧砀山秋"用对比手法，说当年项羽的霸业已成过往，但彭城（今徐州）的山水依旧如故。这里"王气萧条"指项羽当年的气势已消散，"伯业"指他的霸业，"砀山秋"点明时令是秋天。
中间两联写景：
"山连青郡兼齐绕"说远山连绵，连接着青州和齐地；"水合黄河入海流"写黄河水奔流入海的壮阔景象。"漠漠云边低度鸟"描绘云边飞鸟低飞的画面；"疏疏树杪送行舟"写稀疏的树梢间可见远去的行船。这些景物描写生动传神，远近结合，动静相宜。
尾联"凌空台阁宜春望，尚及西风半日游"说这高耸的戏马台最适合春天登临，但如今秋日西风中，也能享受半日闲游。这里透露出一种随遇而安的生活态度。
全诗通过古今对比，表达了历史变迁的沧桑感，又通过对自然景物的细腻描绘，展现了诗人对生活的热爱。语言平实但意境深远，让读者既能感受到历史的厚重，又能领略自然之美。