现代解析
这首诗写的是作者站在厓门（南宋末年的战场遗址）时的感慨，用通俗的话来说，就是借古伤今，表达对历史兴亡的思考。
前两句直接描绘了南宋灭亡时的惨状：十万军民战死沉尸海中，年幼的皇帝和忠诚的大臣（指陆秀夫背着小皇帝跳海）的悲壮故事，让后世的人依然感到心痛。这里用"异代悲"三个字，说明即使时代不同了，这种悲情依然能打动人心。
中间四句是作者的感慨：个人的生死荣辱（"身世"）在历史长河中就像一场幻梦，但江山大地却永远不会改变。双厓（厓山的两座山崖）的海浪拍打着长满荒草的高坡，大风吹过树林，当年的祠堂早已消失不见。这几句用海浪、荒草、大风等自然景象，衬托出历史的无情和沧桑。
最后两句是点睛之笔：如果说忠义真的能改变国家命运（"国祚"指王朝气数），那为什么现在只剩下一块残破的石碑，在夕阳下孤独地立着呢？这里用反问的语气，实际上表达了作者对"忠义能否救国"这个命题的深刻怀疑，也暗含了对当时（作者所处的清朝）社会现实的思考。
整首诗的魅力在于：它不直接说教，而是通过描绘历史场景和自然景物，让读者自己感受到历史的沉重。海浪、荒草、残碑这些意象都很容易在读者脑海中形成画面，从而体会到作者那种"古今多少事，都付笑谈中"的苍凉感。