现代解析
这首词写的是一个月光明亮的夜晚，诗人酒后独步庭院的所见所感。
上片写实景：听说今晚月亮特别亮，照得人影都看不见了（这里用"瘦影都无"的夸张说法，既写月光强烈，又暗含孤独感）。诗人醉醺醺地扶着东西走下台阶，发现霜花沾在因喝酒发热的脸上，寒气透过华美的衣服直钻进来。这里"霜花欺酒面"的"欺"字用得妙，把寒冷拟人化了。
下片转入抒情：诗人笑着问月亮（"常仪"是月亮的别称）还认不认识自己，想知道从前的自己和现在的自己是否一样。接着把眼前的仓山风景比作仙境蓬壶，突发奇想：要是能被贬谪到这里当个小仙该多好，可惜自己没福分住在仙界。这里"小谪"是反话，表面说被贬，实际是向往隐居生活。
全词最动人的是那种微妙的矛盾感：华服金襦却挡不住寒意，醉眼惺忪却看得清霜花，身在美景却想着"被贬"，这种反差恰恰展现了诗人对现实若即若离的态度。最后两句尤其耐人寻味，明明向往仙都却说"无分"，透着几分自嘲和无奈。