现代解析
这首诗描绘了一场文人雅集中有人缺席的遗憾场景，但通过开阔的想象将遗憾转化为诗意。
前两句"南溟水月来茫茫，何处无诗载野航"：以南海的浩渺水月和野渡小舟起兴，说天地间处处都有诗意（"南溟"指南海，用夸张手法表现空间的开阔）。这里暗示虽然朋友没来，但自然中从不缺少作诗的灵感。
后两句"海月开樽望三益，不应遗响断横塘"：诗人举杯对月时，依然盼望着三位好友（"三益"指三位有益的朋友），认为美好的诗篇不该因为他们的缺席而中断（"横塘"是聚会地点，代指雅集）。这里把缺席的朋友和眼前景物联系起来，表达出"人虽未至，情谊常在"的豁达。
全诗妙在将文人聚会常见的"等人不至"的扫兴事，通过水月、野航等开阔意象化解，转为对友谊和诗意的永恒性的思考。最打动人的是那种"你们没来很可惜，但我们的诗情不会因此中断"的洒脱胸怀。