现代解析
这首词像一幅怀旧的小画，用月光、花香和书卷勾起了对往事的温柔回忆。
前两句"旧时月色最清妍，香影都从授简传"说的是：记忆中的月光特别美，那时的书香和花影（可能指梅花）都是通过传递书简（书信或诗稿）而留在记忆里的。这里用月光和书香营造出一个优雅的文人生活场景。
后两句"赠与小红应不惜，赏音只有石湖仙"最有意思：诗人说把这样的美好赠给"小红"（可能是歌女或侍女）也毫不吝啬，但能真正懂得欣赏的，只有"石湖仙"（指诗人范成大，他住在石湖，被称作"仙"）。这里藏着两个小心思：一是用"小红"这个侍女名字，让人联想到姜夔"自作新词韵最娇，小红低唱我吹箫"的名句；二是暗示只有知音才能懂得这份雅致。
全诗妙在把文人雅趣写得亲切自然，就像在说：美好的东西送给身边人也无妨，但真正能懂的人可不多。这种既洒脱又略带寂寞的感觉，正是文人诗词特有的韵味。
厉鹗
厉鹗（1692-1752），字太鸿，又字雄飞，号樊榭、南湖花隐等，钱塘（今浙江杭州）人，清代文学家，浙西词派中坚人物。康熙五十九年举人，屡试进士不第。家贫，性孤峭。乾隆初举鸿博，报罢。性耽闻静，爱山水，尤工诗馀，擅南宋诸家之胜。著有《宋诗纪事》、《樊榭山房集》等。