现代解析
这首诗讲的是历史上张耳和陈馀这对好友反目成仇的故事，用泜河（今河北泜水）作为背景展开。
前两句"泜河直下常山郡，谁遣当年竟不流"用拟人手法写泜河：这条河明明可以顺畅流经常山郡，为什么当年偏偏不肯流动呢？这里暗指张陈二人原本可以像河水一样自然相处，却最终决裂。
后两句点明主题：他们的友谊破裂成为千古遗憾（交道恨），而两人结仇的代价是"万尸填堑"——指他们争斗导致无数士兵死在战壕里。最讽刺的是，这些牺牲品竟然只是为了解决"两人仇"。
诗人用自然景物（河水）与人事对比，短短四句就写出：
1. 对友谊破裂的惋惜
2. 对权力争斗的批判
3. 对百姓成为牺牲品的悲悯
这种以小见大的写法，让读者通过一条河、两个人的故事，看到历史上无数类似悲剧的影子。
查慎行
查慎行（1650～1727） 清代诗人，当代著名作家金庸先祖。初名嗣琏，字夏重，号查田；后改名慎行，字悔余，号他山，赐号烟波钓徒，晚年居于初白庵，所以又称查初白。海宁袁花（今属浙江）人。康熙四十二年(1703)进士；特授翰林院编修，入直内廷。五十二年（1713），乞休归里，家居10余年。雍正四年（1726），因弟查嗣庭讪谤案，以家长失教获罪，被逮入京，次年放归，不久去世。查慎行诗学东坡、放翁，尝注苏诗。自朱彝尊去世后，为东南诗坛领袖。著有《他山诗钞》。