现代解析
这首诗描绘了北京（古称燕京）的历史变迁，通过今昔对比传递出物是人非的感慨。
前两句写历史遗迹的消逝：塞外浮云和宫殿残月显得苍茫遥远，连辽代萧太后的妆楼也早已无迹可寻。"塞云宫月"四个字就勾勒出北方都城特有的苍凉景象，而萧后妆楼的消失暗示着王朝更迭的无情。
后两句笔锋一转：虽然历经四百多年连池水都更换了，但夏日荷香依然随风飘荡。这里用"芰荷香"这个具体意象，巧妙表现了自然景物超越朝代兴衰的永恒生命力。荷花年年重生，就像历史记忆始终延续。
全诗最妙的是"换"与"依然"的对比：人造的宫殿会消失，自然的生机却永不消退。诗人通过这个细微观察，既表达了对历史沧桑的感叹，又透露出对自然生命力的赞叹，短短四句就完成了从怀古到悟境的升华。