现代解析
这首小诗描绘了一幅木棉花随波飘流的生动画面，充满了视觉冲击力和想象力。
前两句用两个巧妙的比喻写木棉花落水的景象：千万朵木棉花漂在水面上，就像无数酒杯在随波荡漾（"泛杯"）；又像元宵节放的水灯在水里浮沉（"水灯"）。这两个比喻一下子让静止的画面活了起来，既写出了数量之多，又写出了动态之美。
后两句转而写大面积的红艳景象：江水被落花染成了桃红色，就像被桃花汁浸透了一样（"桃花水"）；整条江变成了一道红色的泉水，浓密到连水面都看不清了（"划不开"）。这里用夸张的手法，把木棉花的红艳和数量之多写得极具震撼力。
全诗最妙的是通篇都在写"红"，但全文没有一个"红"字。诗人通过"桃花水"、"红泉"等意象，让我们自然联想到那铺天盖地的红色。这种含蓄的表达反而让红色在读者想象中更加鲜明夺目。短短四句，就把木棉花凋落时那种壮观的红色浪漫表现得淋漓尽致。