现代解析
这首词写于1937年，正值抗日战争爆发前夕。作者用浅显却富有感染力的语言，表达了对时光流逝的感慨和对国家命运的忧虑。
上阕以"下水船"比喻四十年的光阴飞快流逝，看似在说看花饮酒的悠闲生活，但"夜乌啼醒"突然打破平静——乌鸦的叫声惊醒了他的美梦，月光如霜照到枕边，暗示着即将到来的动荡时局。这里的"钧天梦"暗指对国家安宁的幻想被现实惊醒。
下阕情绪更加沉重。"十分寒"既是夜深的寒意，更是内心的寒意。他独自披衣倚栏，望着深夜里的长安城（代指整个国家），看到的是"露冷风高"、家家闭户的凄凉景象。最后一句用"俱闭关"三个字，生动描绘出战乱前夕人人自危的社会氛围。
全词最打动人的地方在于：作者没有直接写战争，而是通过一个失眠者深夜的所见所感，用月光、乌鸦、寒风这些日常意象，让读者感受到山雨欲来的压抑和忧国忧民的情怀。特别是"夜乌啼醒"到"露冷风高"的层层递进，就像电影镜头一样，把个人情绪和社会环境巧妙融合在一起。