现代解析
这首诗描绘了作者对北宋故都汴梁（今开封）的怀古之情，通过今昔对比展现繁华逝去的苍凉感。
开篇用"缥缈宫城"形容昔日皇宫已如云雾般虚幻，"玉津"（皇家园林）再也无法重游，奠定全诗伤感基调。三四句用"烟深废苑"、"柳折残堤"的衰败景象，以"常疑雨"、"半似秋"的错觉手法，强化了物是人非的惆怅。
五六句通过"遗老谈楚汉"的细节，暗示连老人都只能谈论更久远的历史，而像汉代枚乘、邹阳那样的文士再难被君王召见，暗讽当下文化衰微。最后两句将视线拉远：使者（輶轩）眺望中原，只见黄河依旧流过汴州——用永恒的自然反衬人世变迁，留下悠长余韵。
全诗妙在通篇不直接抒情，却通过"废苑烟雨"、"残堤秋柳"等意象群，让读者自然感受到深沉的历史叹息。特别是结尾黄河的永恒流动与人间兴废的对比，堪称神来之笔。