现代解析
这首《减字木兰花》用生动的画面感，描绘了江南早春时木兰花开的盛景和一场寿阳宴会的欢愉氛围。
上阕写花：开头"江南春早"点明地点季节，用"南枝花更好"突出向阳花枝的蓬勃生机。后两句用拟人手法，说木兰花不像普通花朵，而是像精心打扮的少女，把胭脂涂得格外浓艳——这里"深著胭脂"既写花瓣的粉红色泽，又暗含花朵的娇艳动人。
下阕写人：转到寿阳宴会的场景，"红霞生酒面"既是实写宴客饮酒后面色红润，又暗喻人面与花光相映成趣的场面。最后两句像电影镜头般拉开：宴会结束后，人们走过溪桥，随风翻飞的红色帷帐（步障）和轻纱（绛绡），仿佛还在延续着宴会的热闹气氛。
全词巧妙运用通感手法，把静态的花写成动态的妆容，把宴会的欢愉延伸到自然景物中。通过"胭脂""红霞""绛绡"等红色意象的层层渲染，既展现了木兰花的明艳，又烘托出人间宴饮的喜庆，最终构成一幅声色交融的江南春宴图。