现代解析
这首诗描绘了一幅江湖归隐的闲适画面，充满浪漫的江湖气息。
前两句"巴陵西畔楚江分，曾泛湖波望岳云"说的是：在岳阳西边的长江分流处，诗人曾经泛舟湖上，远望岳阳楼和云梦泽的云雾。这里用"巴陵"（岳阳古称）、"楚江"（长江）等地理名称，营造出开阔的江湖空间感。
后两句"借得君山小龙笛，月明吹向洞庭君"最有意思：诗人借来君山的神奇竹笛（传说君山产美竹可制笛），在明月之夜对着洞庭湖的波涛吹奏。这里的"洞庭君"可以理解为湖神，也可以看作拟人化的洞庭湖，让整首诗顿时有了神话色彩。
全诗妙在将现实景物与神话想象结合：岳阳楼、洞庭湖是真实景点，而"小龙笛"、"洞庭君"则来自传说。诗人通过"借笛吹湖"这个潇洒举动，既表达了对江湖生活的向往，又展现出不拘一格的文人雅趣。月光下的笛声与湖波相应，构成一幅有声有色的江湖归隐图。