现代解析
这首词写的是燕子归巢的场景，但暗含了人生际遇的感慨。
上阕用燕子沾水、认巢的可爱画面开场。"蘸尾新波"写燕子用尾巴轻点水波，"曲黄"指水光粼粼。燕子飞回旧日读书堂筑巢，但作者感叹自己不如燕子能衣锦还乡（"云路"指仕途），流露出功名未就的惆怅。
下阕继续描写燕子的活泼姿态。"软语"写燕鸣温柔，"蹴帘"写它掀帘子的调皮，但"惊梦"二字突然转折——这欢快的燕子是否也藏着不为人知的遗憾？最后"衔恨付苍茫"的疑问，把燕子拟人化，暗示人和燕子一样，都把心事埋藏在广阔天地间。
全词明写燕子，实抒人情。通过燕子归巢的喜悦反衬自己的失意，又借燕子看似无忧的形象，引出"谁人没有难言心事"的感悟。语言清新自然，情感含蓄深沉，在寻常景物中寄托了人生况味。