现代解析
这首词描绘了一个富贵公子纵情享乐的夜晚，充满纸醉金迷的都市生活气息。
上片用电影镜头般的画面开场：一个皮肤白皙的富家公子，把挂着红帘的豪华游船停在河边。船上十二个盛装打扮的歌姬围坐，他们刚结束一局围棋游戏。这里"白面郎"暗示公子哥养尊处优，"朱帘画舫"显摆着奢华，"十二金钗"更是夸张地表现排场。
下片转入夜生活的高潮：歌舞表演通宵达旦，公子最终醉倒在荷花丛边。直到凌晨才乘船离开，在朦胧晨雾中驶回灯火未熄的扬州城。"荷花下"的醉态与"芜城灯火"形成有趣对比，既写尽纵情享乐，又透露出繁华都市永不落幕的夜生活。
全词像一组动态画面，从午后游乐到通宵狂欢，再到清晨归途，通过公子哥的一天，生动展现了宋代城市富裕阶层的奢靡生活。没有说教评判，只是用鲜活的场景让读者自己感受那种醉生梦死的氛围。