现代解析
这首词的主题是借花朝节（古代庆祝百花生日的节日）来为一位叫颖庐的长者祝寿，同时融入了对春光易逝的感慨。
上阕（前三句）用"双丸"（指日月）比喻时光流转，说时光像珠子一样滚进梦的巢穴，暗示人生如梦。花开花落就像水波一样起伏不断，但花香却久久不散，这里暗喻寿星的精神品格会永远流传。
下阕（后三句）写景抒情：柳条像丝带一样寻找着春天离去的方向，蝴蝶还停留在画中的树枝上，这些意象都在说春天虽然要走了，但美好事物依然存在。最后一句写作者自己悠闲地赏玩风景，在云雾缭绕的藤萝间长啸，表现出洒脱的人生态度。
全词妙在把祝寿、惜春、人生感悟三者自然融合。用"花事"暗喻人生历程，用"空香不散"赞美寿星德行的长久，最后以超然物外的姿态作结，既表达了祝福，又展现了文人雅士的情怀。语言看似写景，实则句句有深意，需要细细品味。