现代解析
这首诗描绘了元宵节夜晚京城繁华热闹的景象，同时暗含一丝人生感慨。
前四句像一组热闹的镜头：绣花帷幕和珍珠帘子争奇斗艳，富贵人家骑着青牛白马出游。街上人人都在向美男子投掷水果（潘安果典故），到处都停满围观美男子的车辆（卫玠车典故）。这里用两个历史美男子的典故，生动展现了节日里人们追逐美好事物的热情。
五六句笔锋一转：现在流行的戏曲已不是老调子，路上遇到会说话的美人又添新花样。这两句暗示时代变迁，新鲜事物不断更替。
最后两句突然安静下来：月光下的美人独自掩上银屏（指华丽屏风），望着苍茫云水暗自叹息。热闹过后，留下的是对人生变幻的淡淡感伤。
全诗妙在先用浓墨重彩渲染节日狂欢，最后用素娥（月亮或美人）的叹息收尾，就像热闹派对结束后突然的寂静，让人感受到繁华背后的空虚。这种强烈对比，正是诗人对人生况味的深刻体会。