现代解析
这首诗讽刺了东汉王朝表面推崇儒学、实则政治腐败的现象，揭示了国家衰败的深层原因。
前四句写东汉表面功夫：朝廷号称儒学昌盛（东京儒雅），皇帝亲自祭拜老子、举办隆重的太学典礼（拜老临雍），但这些只是做样子。真正钻研古籍的学者（稽古硕傅）没几个，太学生反而像囚徒一样死板学习（横经囚奴），暗示儒学被形式化利用。
中间两句点破社会病根：外戚（椒房指皇后家族）失势后，宦官专权（阉官盛）；太学培养的人才虽多，却无法挽救国家颓势（国势孤）。说明人才体系与政权实际需求脱节。
最后两句矛头直指汉明帝：他引入佛教（浮图）本是好意，却因缺乏远见导致宗教泛滥，成为后世隐患。诗人借此批评统治者决策短视，往往带来难以挽回的后果。
全诗用对比手法，将表面繁荣与内在腐朽并置，像"儒雅"对"囚奴"、"才多"对"国势孤"，尖锐揭露了制度性虚伪。最后以汉明帝为例，警示后人治国不能只顾眼前，要有长远眼光。