现代解析
这首诗描绘了一个人独居秋夜的宁静画面，充满自然意趣和淡淡的孤寂感。
前两句"水绕衡门菊绕阶，坐听猿啸冷幽怀"勾勒出居住环境：门前溪水环绕，台阶旁菊花盛开。主人独坐其中，听着远处猿猴的啼叫，感到一丝清冷的孤独。这里的"冷幽怀"不是悲伤，而是一种带着凉意的宁静心境。
后两句"西风吹落梧桐叶，终夜婵娟贮小斋"继续写秋夜景象：西风把梧桐叶吹落，而皎洁的月光整夜都照进小屋。"婵娟"指月亮，"贮"字用得巧妙，仿佛月光是可以储存的珍宝，暗示主人整夜都在享受这份清幽。
全诗妙在把孤独写成享受。没有刻意渲染愁绪，而是通过"菊""猿啸""落叶""月光"这些典型秋景，展现了一种与自然和谐相处的隐居生活。虽然独处，却不寂寞，反而在静谧中找到了诗意。最动人的是最后月光"贮"在小屋的想象，把无形的月光写得可触可感，让普通的秋夜变得珍贵起来。