现代解析
这首对联是为庆祝慈禧太后四十岁生日而写的贺词，用现代话来说就是给领导祝寿的"彩虹屁"。我们可以从两个层面来理解它的意思：
上联说的是"国家层面"：
"普天尽沐恩波"相当于说"全国百姓都享受着太后的恩惠"，就像阳光洒遍大地；"望黼扆而群钦保赤"用现代话就是"大家望着太后的宝座（黼扆指屏风，代指皇权），都敬佩她像保护婴儿（保赤）一样爱护百姓"。
下联说的是"百姓层面"：
"率土皆沾恺泽"翻译成大白话就是"全国人民都沾到了太后的福气"；"集童叟而快读誊黄"说的是"老人小孩聚在一起，开心地看朝廷发布的黄榜文件（誊黄指皇帝诏书）"，就像现在大家刷到好消息会互相转发。
这首对联的核心套路就是：
用"全国百姓都很幸福"来证明"太后领导有方"。把国家比作受保护的婴儿，把政策比作阳光雨露，通过老百姓开心的生活场景，来塑造慈禧爱民如子的形象。虽然用词华丽，但本质就是现在领导过生日时，下属说的"在您的英明领导下，公司蒸蒸日上"这类客套话的古代豪华版。