现代解析
这首诗描绘了春日西湖的美景和繁华景象，同时暗含对历史变迁的感慨。
开头两句写骑马游西湖的场景：长堤蜿蜒连接着远处的凤凰山，春风中马儿佩戴的金饰叮当作响，显得意气风发。这里用"凤山遥"和"金勒东风"营造出开阔明亮的春日氛围。
中间四句转入对西湖景色的描写：芳草萋萋已掩盖了古代帝王巡游的足迹（"帝舄"指皇帝足迹），但垂柳依然像宫女细腰般婀娜。后两句更是名句：开阔的湖面倒映着天空明月，十二桥边莺啼花落暗示春意将尽。这里"三千顷"极言湖面之广，"十二桥"则暗指繁华，通过时空对比（芳草埋古迹vs柳枝仍婀娜）带出物是人非之感。
结尾两句笔锋一转：听说富家子弟正在画舫上宴饮作乐，而官员们（平章指宰相）却得以免除早朝。这里用"楼船醉年少"的奢靡与"独免紫宸朝"的特权形成对照，看似写实，实则暗含对当时社会风气的微妙批评。
全诗就像一幅动态的西湖春游图：有远景（凤山长堤）、有近景（柳枝芳草）、有全景（水月湖光）、有特写（宫腰莺花），最后以社会剪影收尾。诗人通过今昔对比和虚实相生的写法，既展现了西湖之美，又透露出对历史沧桑和人间百态的思考。