现代解析
这首词写的是一个人在酒后回忆往事，感叹人生成败无常的复杂心情。
上半部分写酒醒后的回忆。"春酲薄"是说春天的酒意未消，暗示主人公借酒消愁。"梦中球马豪如昨"回忆年轻时骑马击球的豪迈场景，连用两个"豪如昨"强调这种意气风发的记忆历历在目。"月明横笛，晓寒吹角"用两个军营生活的典型画面，暗示主人公可能有过军旅生涯。
下半部分转入人生感慨。"古来成败难描摸"说自古以来成败就难以预料，充满无奈。"而今却悔当时错"连续重复"当时错"，突出深深的悔意。最后"铁衣犹在，不堪重著"最耐人寻味：当年的战袍还在，但已不忍心再穿上。这既是说身体老了承受不起，更是暗指心灵承受不了回忆的重量。
全词最打动人的是那种"欲说还休"的矛盾心理：既怀念当年的豪情，又为曾经的错误选择后悔；明明记忆鲜活如昨，却已物是人非。这种每个中年人都会经历的怅惘，通过军营铁衣这样具体的意象，变得格外真实有力。
刘克庄
刘克庄(1187～1269) 南宋诗人、词人、诗论家。字潜夫，号后村。福建莆田人。宋末文坛领袖，辛派词人的重要代表，词风豪迈慷慨。在江湖诗人中年寿最长，官位最高，成就也最大。晚年致力于辞赋创作，提出了许多革新理论。