现代解析
这首对联是悼念民国将领蔡锷的，用大白话来分析就是：
上联说蔡锷表面假装支持袁世凯称帝（"帝制阳与赞同"），其实心里把袁世凯当小丑（"视项城有如竖子"）。这里用"竖子"这种骂人话，突出蔡锷对袁世凯的鄙视，也展现他善于伪装的政治智慧。
下联讲蔡锷突然在日本病逝（"将星忽闻外陨"），连敌对国家日本都为他哀悼（"即日本亦哭英雄"）。用"将星"比喻蔡锷的将才，用日本人的反应反衬他的影响力——能让对手都敬佩，说明他确实是真英雄。
全联最妙的是对比手法：前一句写他装怂实则硬气，后一句写敌人变粉丝。短短两句话，就把蔡锷"智斗袁世凯"和"死后享殊荣"两件大事说透了，还带着强烈情感——既有对袁世凯的嘲讽，又有对蔡锷的敬仰。这种用敌人反应来烘托主角的写法，比直接夸更让人信服。