现代解析
这首诗讲的是康有为和梁启超这两位清末改革家的故事，用简单的话来说就是：
前两句"殷忧启圣属康梁，蹈海归来海已桑"意思是：当年康梁二人因为对国家命运的深切忧虑而发起变法（"殷忧启圣"），后来变法失败逃亡海外（"蹈海"），等他们回国时，世事已完全变了样（"海已桑"用了沧海变桑田的典故）。
后两句"毕竟是非公论在，凭君目验又何妨"说的是：历史的是非功过自有公论，就算现在亲眼看到变法失败的结果（"目验"），也不必否定他们当初的努力。
全诗最打动人的地方在于：虽然康梁的变法以失败告终，但诗人认为不能以成败论英雄。就像我们现在看历史人物，不能因为结果不好就全盘否定他们的初衷和努力。诗中透露出一种开阔的历史眼光，告诉读者评价历史要客观全面，这种思想在今天依然很有启发。