现代解析
这首诗讲的是东汉隐士严子陵的故事，用简单直白的语言赞美了他不慕权贵的高洁品格。
前四句说：老朋友刘秀当了皇帝（汉光武帝），多次邀请严子陵做官，但严子陵宁愿在富春江钓鱼也不愿出山。诗人认为天下大局已定，严子陵这样的隐士就该悠闲自在地生活。这里用"山中人"比喻隐士的逍遥，和"天下事"形成鲜明对比。
后四句是精彩之处：诗人想象严子陵垂钓时，钓丝映着江面月光，清冷的光辉流传千古。最后两句讽刺那些假装隐居、实则想走捷径当官的人（比如唐代终南山里很多假隐士），说他们听到严子陵真隐士的风骨，估计要羞愧得脸红。用"客星"这个典故（严子陵和光武帝同榻而眠时把脚压在皇帝肚子上，被太史奏称"客星犯帝座"），既点明身份又突出他不卑不亢的态度。
全诗妙在把历史典故写得像一幅水墨画：江月、钓丝、寒星几个意象就勾勒出隐士风骨，最后突然转到现实讽刺，像相声的"抖包袱"，让人在会心一笑中感受到真假隐士的云泥之别。