现代解析
这首词是作者游览明孝陵时写下的怀古之作，通过景物描写和历史联想，表达了对明朝兴衰的感慨。
上片用"落木""六骏""杜鹃啼"等意象营造出萧瑟氛围。"落木"让人联想到战马嘶鸣，暗示当年明朝的辉煌已如落叶飘零；"杜鹃啼"的悲鸣声更添凄凉，仿佛在哀悼逝去的王朝。
下片转入历史思考。"云气散尽"比喻明朝气数已尽，"逝川"（流逝的江水）不会因为秦始皇（祖龙）而改变流向，暗示历史规律不可逆转。最后以蒋山（紫金山）的暮霭作结，云雾迷茫的景象象征着对历史兴亡的困惑。
全词最大的特点是"虚实结合"：眼前的落叶、风声是实景，联想到的战马、帝王是虚写。这种写法让景物都带着历史厚重感，普通的一草一木都成了朝代兴衰的见证者。作者没有直接说教，而是让读者通过意象自己去体会历史的无常，这种含蓄的表达反而更有感染力。