现代解析
这首诗描绘了作者对过去一段修行生活的回忆，以及如今物是人非的感慨。全诗用对比手法，分"忆昔"和"今见"两部分展开。
前八句回忆往昔场景：在鸾溪源头，雪掩山门，瀑布声如雷鸣震动岩洞。当时修行者们（冠盖指代修行者）或站如松杉，或拄杖戴笠往来其间。那位主人（可能指高僧）面容如婴儿般纯净，让人分不清是真是幻。大家还在为修行细节（法秋毫）较真，不屑与浅薄之人（稗贩）为伍。
后四句写现状：如今只见虚张声势的"虎皮"（假修行者），云雾遮蔽了修行之路。真正的修行者已远走海角，剩下的人只会瞪眼卷舌（形容惊诧无言），再找不到当年的修行真谛。
全诗通过"纯净修行"与"虚伪表象"的强烈对比，表达了作者对真正修行境界的怀念，以及对当下修行环境变质的不满。诗中"婴儿面容""虎皮"等比喻生动形象，飞瀑、寒雪等意象营造出清冷的修行氛围，最后"卷舌"的细节描写更是对现状的辛辣讽刺。